Dolar İmparatorluğunun Çöküşü: Tarihsel Paralleller

Doların geleceği ve tarihsel paralellikler üzerine derin bir analiz.

Dolar İmparatorluğunun Çöküşü

Barry Eichengreen / Project-Syndicate – Perspektif

Amerika Birleşik Devletleri’nde antik Roma’nın Neronu gibi bir imparator yok; ancak ülkenin siyasi yapısı, demokratik geleneklerini tehdit eden tek bir kişinin etkisi altında giderek daha fazla kalıyor. Neron’un, muhtemelen dünyanın ilk uluslararası para birimi olan Roma denarını zayıflatması gibi, günümüzde Amerika’nın lideri de ülkesinin para birimi üzerinde artan bir tehdit oluşturuyor.

ABD dolarının gelecekteki küresel rolü hakkında derin bir endişe söz konusu. Ekonomistler, doların geleceğini anlamak için, geçmişte uluslararası para birimi olarak hüküm süren İngiliz sterlinini inceleyerek, ekonomik durgunluk, yüksek borç yükü ve 1956’daki Süveyş Krizi gibi başarısız jeopolitik girişimlerin sterlinin küresel etkisini nasıl azalttığını sorguluyorlar.

Bilgili gözlemciler, uluslararası para birimlerinin uzun tarihine de bakarak, 17. ve 18. yüzyılların Hollanda guldeninden 14. ve 15. yüzyılların Floransa florinine ve antik Roma’nın gümüş denariusuna kadar uzanan bir perspektif geliştirebilirler.

Roma denariusunun, ilk gerçek uluslararası para birimi olduğu söylenebilir. Bu para, sadece Roma İmparatorluğu’nun sınırları içinde değil, Hindistan ve Sri Lanka’dan Çin’e kadar uzanan İpek Yolu boyunca da bulunmuştur.

Bu madeni paraların tarihleri, Asya’dan gelen malların Avrupa’ya ulaşmasıyla örtüşmektedir; bu durum, Roma’nın para biriminin ticari kapasitesini ve yayılma gücünü ortaya koymaktadır. Romalılar, uzun mesafeli yolculuklar yapabilecek büyük yük gemilerine sahipti ve bu nedenle kendi para birimlerini de yanlarında taşıyorlardı.

Akdeniz Havzası’nın Roma yönetimi altında birleşmesi, ticari faaliyetleri artırdı. Bu faaliyetler, güçlü bir ordunun desteğiyle Roma yetkilileri tarafından düzenleniyordu ve istikrarlı bir para biriminin varlığı sayesinde kolaylaştırılıyordu. Kaliteyi sağlamak amacıyla, yalnızca Roma yetkililerine gümüş ve altın sikke basma izni verilmişti. Sikke basımı, Senato’nun yetkisi altındaydı ve Senato üyeleri, darphaneleri denetleyen alt düzey yargıçlardan düzenli raporlar alıyordu.

Bu yetki, denariusun gümüş içeriğinin, hem ağırlık hem de saflık açısından 300 yıl boyunca sabit kalmasını sağladı. Tek tip madeni para basımı, tüccarların ödeme yaparken ne aldıklarını bilmelerini sağladı. Bu durum, ağır ve değerli madeni paraların fiziksel olarak taşınmasına gerek kalmadan ödeme yapmalarını sağladı. Ayrıca, bir yerdeki satış ve makbuzlar karşılığında başka bir yerde sikke temin edilebilmesi, değerli metallerin taşınmasının maliyet ve risklerinden kaçınılmasını sağladı; bu da para biriminin krediye dönüşmeye başlamasına yol açarak modern finans piyasalarının gelişimini önceden haber verdi.

Roma’da, yaygın olarak kabul gören uluslararası bir para birimi için gerekli olan temel unsurları görmekteyiz: kalite güvencesi, ticari beceri, gelişmiş bir finansal sistem, siyasi denetim ve ihraççı için jeopolitik güvenlik.

Roma örneği, bu ön koşulların önemini de vurguluyor. Roma devleti, zamanla daha bürokratik hale geldi. Senato’nun aşırı para basımını denetleme yetkisi, imparatorun keyfi kararlarının denetlenemediği bir yönetim biçimine yol açtı.

Hukukun üstünlüğü zayıfladı, yolsuzluk yaygınlaştı ve mülkiyet giderek siyasi bağlantıları olanların elinde yoğunlaştı. Büyük bir ordunun ihtiyaçları, Roma’nın gelirinin üçte birine kadarını tüketen vergilerin toplanmasını gerektiriyordu ve bu durum, imparatorluğun ticari faaliyetlerini zayıflatıyordu. Aşırı vergiler, büyük mülk sahiplerinin vergi kaçakçılığına yönelmelerine neden oldu.

Sonuç olarak, denariusun gümüş içeriğinin azaltılması, yani para değerinin düşürülmesi, İmparator Neron döneminde başladı. Neron, 64 yılında meydana gelen büyük yangının ardından Roma’yı yeniden inşa etmek, lüks bir saray inşa etmek ve maliyetli savaşlar yürütmek amacıyla yoğun şekilde para basıyordu. Tresviri, merkezi imparatorluk otoritesine bağlıydı.

Sonraki imparatorlar da Neron’un izinden giderek geri dönülmez bir sürece girdiler. Ekonomi, değersiz yeni madeni paralarla dolup taşarken, eski madeni paralar istiflendi veya eritildi. Birkaç yüzyıl içinde, denariusun uluslararası rolü sona erdi.

Dolar etrafındaki mevcut endişelerde, bu eski tarihin yankılarını duymak zor değil. Çin, ticaret gücü olarak ABD’yi geride bıraktı. Eski Başkan Donald Trump’ın uyguladığı gümrük vergileri, diğer ülkeleri Çin’in etkisi altına almaya itiyor ve bu ülkeler arasında tercihli ticaret anlaşmaları yapılmasını teşvik ediyor.

ABD, doların değerini düşürmemiş olsa da, yabancı yatırımcıların yüksek kamu borcu ve Federal Rezerv’in bağımsızlığına yönelik tehditler nedeniyle ABD Hazine tahvillerinden uzaklaştığı yönünde endişeler var. Ülke askeri açıdan güvenli olabilir, ancak Orta Doğu’daki askeri operasyonların maliyeti, borç ve doların değer kaybı konusundaki endişeleri artırıyor.

Amerika’nın bir imparatoru yok, ancak siyasi yapısı, demokratik geleneklerini tehdit eden tek bir kişinin etkisi altında giderek daha fazla kalıyor. Kurumsal yolsuzluk, istisna değil, norm haline gelmiş durumda.

Bu durum, Neron’un hükümdarlığının Roma İmparatorluğu’nun çöküşünü müjdelediği gibi, Amerikan İmparatorluğu’nun çöküşüne işaret ediyor mu? Bu gelişmelerin hiçbiri dolar için olumlu bir işaret değil.